市场需求持续增长 动力电池市场格局继续演变

[公众号：动力电池网]2018年年初，财政部、科技部、工业和信息化部、发展改革委联合印发了《关于调整完善新能源汽车推广应用财政补贴政策的通知》（财建〔2018〕18号），继续调整我国新能源汽车补贴政策，进一步提高技术门槛，加大对搭载高能量密度动力电池的新能源汽车补贴力度。受此影响，2018年动力电池市场格局继续演变。

动力电池市场需求增长强劲

随着我国新能源汽车推广逐步取得成效，在没有出现重大事件影响情况下，2018年我国新能源汽车产销两旺。根据中国汽车工业协会发布的数据显示，2018年1-4月，我国新能源汽车产销分别完成23.2万辆和22.5万辆，比上年同期分别增长142.4%和149.2%。

其中纯电动汽车产销分别完成17.2万辆和16.8万辆，比上年同期分别增长120.6%和130.5%；插电式混合动力汽车产销分别完成5.9万辆和5.7万辆，比上年同期分别增长239.6%和226.7%。



新能源车拉动电池市场需求增长

在新能源汽车产销快速增长带动下，我国动力电池市场需求增长强劲。根据新能源汽车动力电池装机量计算，2018年1-4月，我国动力电池市场需求量约为8.1GWh，同比增长253.7%。

从不同新能源汽车市场看，新能源乘用车动力电池装机量为5.2GWh，占整个新能源汽车动力电池市场的比重达到了64%；新能源客车动力电池装机量为2.5GWh，而新能源专用车动力电池装机量为0.4GWh。

值得关注的是，4月我国新能源客车产量显著增长，带动新能源客车动力电池装机量爆增，使得新能源乘用车动力电池装机量占比由1-4月的69%下滑至1-4月的64%。

三元电池占比持续提升

从2017年开始，新能源汽车补贴加大了对高能量密度动力电池的支持密度，三元电池凭借高能量密度优势快速崛起，强势改变动力锂电市场格局。2017年全年三元电池装机量增幅近10GWh，占动力电池装机量达45%，较2016年的22%提高了23个百分点。

2018年三元电池快速发展势头延续。2018年1-4月，三元电池装机量达到了5.07GWh，占动力电池装机量的比重为62%；磷酸铁锂电池装机量为2.98GWh，占比为36%，其他种类电池装机量占比仅为2%。

三元电池装机量已达62%

从下图1中可以明显看出，三元电池装机量在持续快速增长，其市场占比也在稳步提升。从细分市场看，三元电池主要用于乘用车市场，而磷酸铁锂电池主要用于客车市场。

图1 2016-2018年三元电池装机量及市场占比

数据来源：赛迪智库，2018.05

在补贴政策的导向下，三元电池主要用于新能源乘用车市场这种局面在2018年并未出现根本改变。2018年4月，三元电池装机量为2.2GWh，95%用于新能源乘用车，5%用于新能源专用车，新能源客车基本没有采用三元电池。

企业格局持续演变

伴随着三元电池快速增长而磷酸铁锂电池需求下滑，我国动力电池市场企业格局在持续变化，如表1所示。

2017年，孚能科技、亿纬锂能、国能电池等一批主打三元电池的企业快速崛起，而以磷酸铁锂电池为主的相关企业出现了显著下滑。对比2017年和2016年我国动力电池装机量TOP10企业可以看出，2017年后五位的企业都是新进企业，主打三元电池（珠海银隆除外）。

而2016年还在前十榜单中的万向、力神、光宇、迈尔斯、中航锂电都未进入2017年TOP10。同时以磷酸铁锂为主的比亚迪、沃特玛装机量在2017年出现了不同程度下滑，而国轩高科仅微弱增长，而多元化布局的CATL（宁德时代）装机量达到10.6GWh跃居首位，同比增长43%，形成了一家独大的局面。

数据来源：赛迪智库，2018.05

动力电池市场格局持续生变

进入2018年后，由于新能源汽车产量大幅增长，三元电池和磷酸铁锂电池需求量增长迅猛，我国动力电池市场企业格局持续变换。2018年第一季度，我国动力电池装机量约4.4GWh，同比增长247%。与2017年TOP10相比，有4家企业发生了变动。



福斯特、万向、微宏动力、东莞振华进入2018年第一季度TOP10，其中福斯特和东莞振华主要是三元电池，而万向以磷酸铁锂为主，微宏动力则以钛酸锂电池为主。宁德时代一家独大的局面继续延续，2018年第一季度宁德时代装机量达到了2.21GWh，同比增长近600%，季度市场占比首次超过了50%。

进入4月后，宁德时代一家独大的局面有所缓解。随着比亚迪新能源汽车产量回收加上动力电池对外出货，4月当月比亚迪动力电池装机量达到了1.32GWh，占比达到了36%，月装机量时隔一年后再次超过了宁德时代超过首位。

产业集中度震荡上升

近两年，由于动力电池市场企业格局在不断变化，动力电池市场集中度呈现震荡上升态势。2016年TOP10企业总装机量达到了22.3GWh，占动力电池总装机量的比重为79.6%，而TOP5企业占比为68.9%。

动力电池行业集中度提升

到2017年，产业集中度出现了明显下滑，TOP10企业总装机量为26.4GWh，占动力电池总装机量的比重为72.9%，较2016年下滑了近7个百分点，而TOP5企业占比仅为61.6%，较2016年下滑了7个百分点。

到2018年一季度，产业集中度有出现了显著回升。TOP10企业总装机量为3.99GWh，占动力电池总装机量的比重为91.7%，较2017年提高了近19个百分点，而TOP5企业占比达到了81.6%，较2017年提高了20个百分点。

图2 2016-2018年动力电池市场集中度

数据来源：赛迪智库，2018.05

巨头危机行业应引以为戒

2018年3月，沃特玛被曝拖欠供应商货款，4月坚瑞沃能自曝自身与沃特玛债务违约，整体债务高达221亿元，逾期债务20亿元，沃特玛面临资金链断裂风险。作为动力电池行业巨头，沃特玛2016年和2017年动力电池出货量均位居国内第三。

但由于新能源车补贴政策的变化，磷酸铁锂动力电池市场萎缩，沃特玛业绩在2017年后半年出现明显下滑，回款出现严重问题。债务压顶，银行冻结资金，业绩下滑，沃特玛已经到了生死存亡的紧急关头。

笔者分析，沃特玛之所以出现资金链断裂的根本原因有两点：一是短债长投的盲目的扩张方式。沃特玛债务危机爆发的原因表面上是业绩下滑造成的资金链断裂，深层次上则是沃特玛采取的短债长投的盲目扩张。沃特玛为了追求产能快速扩大，四处借债投资，仅2017年就新增债务100亿元，其中短期借款新增34亿元，应付票据新增52亿元。

沃特玛的产能从2015年的不足4GWh增长至2017年的20GWh，已经跃居至各大企业之首。骤增的短期债务加上营业收入断崖式下滑，压垮了供应商以及各大银行。在没有强大资金作为后盾支持下，盲目扩张尤其是短债长投的盲目扩张，只会令企业深陷危机，一遇“风吹草动”企业将面临灭顶之灾。

二是补贴政策调整致使动力电池市场格局大变。2017年，我国新能源汽车补贴政策调整，加大了对高能量密度动力电池的支持力度，大大改变了我国动力电池市场格局。以高能量密度著称的三元电池得到市场青睐，2017年装机量猛增10GWh，而能量密度较低的磷酸铁锂电池市场需求萎缩，装机量下降2.5GWh。

以磷酸铁锂电池为主的骨干企业大受影响，其中以沃特玛为甚。沃特玛的营业收入和净利润在2017年下半年出现大幅下滑，加上回款周期加长，企业现金流出现问题，从而爆发了此次债务危机。

目前，沃特玛与供应商多方协调，决定通过存货销售和固定资产销售对供应商的应付债务进行抵扣。同时，沃特玛正在积极引入战略投资者，进行资产重组。但这些只能治标不能治本，银行之所以冻结资金、供应商主张回款，关键还在于沃特玛已经露出发展颓势，业绩断崖式下滑，已经出现亏损，并且亏损势头还在扩大。以磷酸铁锂动力电池为主的沃特玛如果不能迅速完成转型，前途不容乐观。

沃特玛产能增长非常快

沃特玛危机不是动力电池行业的个案。2017年补贴政策调整引起动力电池市场格局大变，受到影响的不仅仅只有沃特玛一家。对比2016年、2017年和2018年一季度动力电池装机量前10企业就能发现，后4-5名企业变动很快，落榜企业或多或少都出现债务危机。

从太阳能光伏到LED，再到今天的动力电池，我国电子信息产业近些年屡次发生细分领域的行业性风险，需要行业主管部门加以重视，并采取有效措施。一是加强窗口指导，行业主管部门要及时发布预警信息。

二是强化上下联动，一旦收到预警，各地方政府要严控该行业的新上项目。三是加强产融对接，对于出现预警的行业和企业，金融部门要严控资金流向，加大资金审查，避免行业性金融风险。

（注：本文仅代表作者观点，不代表《动力电池》杂志立场）

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