它跟你的关系也很直接，就是你手里持有的新能源相关的基金和股票，都会受到锂价格的影响而波动。

大家好，我是老丁

锂，一种金属元素，元素符号为Li，是一种银白色质软金属，也是密度最小的金属。由于锂的金属活动性极强，所以通常用于原子反应堆、制轻合金及电池等，同时也有应用在陶瓷、玻璃等领域的。

最常见的，也是我们要着重说的是在锂电池上的应用，因为这是当下锂应用的主流，2021年全球锂资源的消费结构当中，有74%是应用在电池上的。（如图）

而手机、汽车、电器等各种电子消费品是会呈现周期性波动的，经济好的时候大家都有钱，所以买的人就多，经济差的时候，销售量就会少。所以作为供应材料的锂，也就出现了周期性变化…

周期性变化出现的原因会有很多，但核心依然是供求关系。因为产业链条长，市场上各种信息的变化，从点到面最终传导到整个链条的终端，都需要很长时间，所以就经常出现供大于求或者供不应求这种滞后性的现象，于是，也就带来了锂价格的周期性变化。

一、锂的产能都取决于什么？

那我们就先看供给。

在自然界中，锂主要以锂辉石、锂云母及磷铝石矿的形式存在。在地壳中的含量约为 0.0065%，现在已知的锂矿资源就有150多种，可锂矿资源的分布，却非常集中。

到2021年，全球的锂金属资源量大约有 8900 万吨。而玻利维亚、阿根廷、智利、澳大利亚、美国、中国是拥有锂矿资源最主要的国家。看似锂矿还不少，但是其实规模大而且质量好，经济性又好的矿并不多。

所以一些好的锂矿就会有很昂贵的价格，同时对于企业的锂矿开采技术就有很高的要求。

中国既是锂的供给大国，也是锂的消费大国。而目前，中国的锂自给率其实是有些不足的，仍然需要进口来维持平衡，所以我们也看到在十四五的规划当中，锂成为了需要“储备和保护的战略矿种”之一。

目前，澳洲的锂矿、南美的盐湖，是世界锂资源供应的主要来源，供应了大约80%的原料。根据USGS的数据显示，2021年澳大利亚的锂矿产量能占到全球的55%，是全球最大的锂矿供应国，第二是智利占全球的26%。（如图）

由于这样的背景，所以能够影响锂价格的因素就变的非常多：市场对锂矿资源最基本的需求多少是一个，而各国对锂资源进出口贸易的政策，也变得影响很大，只要税收高一点，或者限制多一点，那么价格就会被推上来。其次，世界上哪个地区是否又发现了新的锂矿，这对于供给的影响也很大。再就是技术原因，同样质量的锂矿，放在技术先进的企业手里，就能出现更多的资源。包括在需求端，如果电池有了更合适成本更低的材料替代，可能对锂的需求也会减少，由此也会长期对锂的价格产生抑制作用。

但是我们刚才说的这么多原因，其实归根结底就一个逻辑：供需关系！不管是因为政策、技术、市场等等什么原因，只要影响了供需，价格就有可能会发生变化。

如此，我们去看一下过去锂价格的一个变化….

二、锂矿周期是如何运行的？为什么会有锂价格周期？

下图是全球锂矿石的历史价格数据（如图）

从图中我们能看到，2015年之前，其实锂矿石的价格都很稳定。这是因为在2015 年之前，锂盐的主要应用还都在陶瓷、玻璃等传统产业上，而这些产业的价格波动就小很多，所以锂矿石的价格变化也没那么明显。

改变锂矿石价格状态的转折点在2015年，还记得《巴黎协定》吗？该协定的主旨，就是通过减少温室气体排放来限制全球变暖。

也是这同时，我们国内出台了《促进汽车动力电池产业发展行动方案》等一系列产业政策，比如给新能源车企价格补贴，放开新能源汽车牌照等等。

这些都让市场对于电动汽车需求激增，进而增加了对锂电池的需求，所以锂矿石价格也在之后这些年里大幅上涨。碳酸锂的价格从2015年初的 4万元/吨飙涨至2018年末的15万元/吨，价格涨幅将近4倍。

但是从2018年初之后，世界上的乱事就开始越来越多了。在各种商品的进出口上，有了各种各样的门槛，再加上2018年，全球出现了阶段性的经济回撤，再加上中国新能源的补贴退坡，所以汽车的消费大幅减少，也让锂矿石的价格出现了骤减….

这里面多说一句，就是汽车的消费，其实非常受经济的影响，甚至房价、股市的涨跌，也能极大的影响汽车的消费。

所以也就经常出现一个现象，就是经济走强、股市楼市涨价、汽车消费增加、锂矿石价格上涨，往往都是同时出现的。同理，经济衰退、股市楼市下跌、汽车消费减少、锂矿石价格下跌，也都是同时出现的。

所以2020年出现的疫情，导致全球经济衰退。这种低迷导致对电动汽车的需求减少，进而也导致锂矿石的价格出现了一波下跌。

2020年年中，由于全球各国央行货币太过宽松，导致资本市场开始大幅回暖，那时候也有新能源汽车产品性能改善的消息，同时再加上各种利好政策的出台。多重利好因素合力作用，又一次推升了锂的价格。

根据中国有色金属工业协会数据，2022年全年，我国碳酸锂产量39.5万吨，同比增幅32.5%;氢氧化锂产量 24.64 万吨，同比增幅29.5%。

电池级碳酸锂的价格从2020年底的4万元/吨，一度冲高至60万元/吨，涨幅15倍。

所以你就看到了，你手里面的各种跟锂相关的企业股价，基本上也是跟着锂矿的价格来运行的。所以从去年年中开始，锂矿的价格开始逐渐回落，很多锂相关的企业股价也开始回落，目前，电池级碳酸锂的市场价格一度跌破了20万元/吨，比高点时，跌幅甚至达到了近70%。

我们刚才说的这些在不同时间点下的重点事件，其实就是这么些年当中，影响锂矿石价格的主要原因。是因为各种因素的合力，最终让锂矿石的价格呈现出了周期性的变化。

我们从过去的历史数据中也可以看出来，锂矿石价格有着周期性的波动，大致为每三年半到四年一个轮回，这和汽车的价格周期吻合上了，也和短期的经济周期变化吻合上了…其实到了这里，逻辑就很清晰了

从2015年之后开始算， 2017年三四季度是个高点，2019年末是个低点，2022年中是又一个高点，由此往后计算，2023年中～2024年初这段时间，应该就是本轮锂矿石价格的底部区间了….我这么说，你明白了吗？

结尾：

到了这里，我想传递下今天的几个关键信息：

1、我们从锂矿石价格过去的走势能看出来，这类资源品，都是具备很强周期属性的，可能今年还是高点，明年就到了低点了，涨涨跌跌的波动很大。而在视频中我们没有明说的是，其实这些资源品的公司股价，其实也是和锂的价格直接相关的。就是同涨同跌…

2、锂矿石价格的变化，主要出现在2015年之后，核心原因是因为新能源汽车的爆发，导致了对锂矿石需求暴涨，所以之后锂矿石的价格才和新能源汽车的价格变化一样，呈现出了周期性变化

3、我们过去看锂矿石的运行周期，基本上和汽车的周期性变化，以及短期经济周期的变化一样，大约3年半到四年一个轮回。

4、若3年半到四年一个轮回，那么2017年三四季度是个高点，2019年末是个低点，2022年中是又一个高点，由此往后计算，2023年中～2024年初这段时间，应该就是本轮锂矿石价格的底部区间了，如果你心足够细，你可以现在打开你的股价图，对比着几家锂矿资源的相关公司的股价看（如图），你看到了什么？同涨同跌，周期变化

到了这里，我想对于锂矿周期，我们应该就讲的比较透彻了。

回溯我过往的文章和视频，不管是猪周期、半导体周期、还是宏观经济周期等等，其实会发现，很多东西都是按照着一定的规律在运行的。虽然不是每一步都按部就班，但是却把每个关键节奏，都踩对了….

我还是那句话：今天的一切都是历史的重现，时间的规律就是周期。政治、经济、价格、人性，皆是如此….

我是老丁，是当下市场上唯二的一个，讲解金融周期、经济周期的人。

朋友们，下期见。