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报告基于新发车型的配置数据对60多种零部件上车情况进行全景扫描，旨在发掘出渗透率较低且有望快速提升的新兴赛道。面向2023年，我们建议重点关注电吸门、空气悬架、5G网络、座舱域芯片及空气质量监测，相关赛道渗透率仍较低且在2023年有望大幅提升。此外，激光雷达及V2X亦值得关注，相关赛道在2022年渗透率极低，分别为0.42％及0.48％，其在2023年渗透率有望突破1％。 ▍基于新发车型配置情况对零部件赛道进行全景扫描，根据零部件上车速度及新增车型特点挖掘具有投资机会的新兴赛道。 汽车智能化使汽车呈现出类似消费电子的快速迭代的特点，新功能层出不穷导致投资机会难以全面把握。本篇报告基于新发车型配置情况对零部件赛道进行全景扫描，挖掘处于萌芽阶段且装配率存在明显上升趋势的赛道，同时考虑赛道新增车型的特点，旨在挖掘当前渗透率仍较低且渗透率有望快速提升的新兴赛道。 ▍方法论复盘：基于新发车型配置的历史数据回溯2021年及2022年应重点关注的赛道，挖掘的重点关注赛道渗透率均有大幅提升，充分说明方法论的有效性。 根据各零部件在新发车型的搭载比例变化情况及赛道新增车型特点，我们基于2020及2021年新发车型数据挖掘T+1年值得重视的赛道，基于上述研究方法，2021年应重点关注全速自适应巡航、毫米波雷达、车侧盲区影像、隐藏式电动门把手4个赛道，2022年应重点关注热泵空调、后侧碰撞预警、开门预警等8个赛道，两年间相关赛道的渗透率增幅基本在2pcts以上，部分赛道表现突出，如2021年全速ACC、2022年热泵空调赛道渗透率增幅可达12.33pcts/6.50pcts。 ▍2023年新兴赛道推荐：建议重点关注电吸门、空气悬架、5G网络、座舱域芯片及空气质量监测，建议关注激光雷达及V2X。 电吸门、空气悬架：装配率虽仅小幅提升，但新增车型中存在爆款车型有望促进其渗透率大幅提升。根据我们测算（下同），2022年电吸门装配率为1.69％，对比2021年（0.67％）提升1.02pcts，但新增车型中理想L7/8/9均标配电吸门，有望为其2023年进一步渗透提供核心驱动力，蔚来ES7、小鹏G9、问界M7及哪吒S等车型亦有望为电吸门进一步渗透贡献增量。2022年空悬装配率为4.00％，对比2021年（2.80％）提升1.20pcts，但新增车型中如理想L8/9等爆款车型将促进其快速渗透，宝马i3、蔚来ES7及小鹏G9等车型亦将为其进一步渗透贡献增量。 5G网络、座舱域芯片、空气质量监测：装配率迅速提升，促进快速渗透。2022年相关产品的装配率分别为4.63％/6.35％/6.41％，对比2021年（0.67％ /1.18％ /1.58％）分别提升3.95pcts / 5.17pcts / 4.83pcts 。此外，各赛道新增车型均涵盖大量主流车型，因而渗透率有望大幅提升。 激光雷达、V2X：根据我们测算（下同），2022年渗透率极低（0.42％及0.48％），2023年有望突破1％。2022年新发车型中，理想L7/8/9、蔚来ES7、小鹏G9等开始搭载激光雷达，蔚来ES7、飞凡R7及蒙迪欧等开始搭载V2X，重点车型有望助力赛道从极低渗透率突破1％。 ▍风险因素： 汽车车型覆盖不全；汽车销量覆盖不全；车型销量与相应配置信息的匹配与实际情况有偏差；细分车款价格在汽车论坛的车主交流数量不可反映其实际销售情况；汽车行业景气度下行。 本文源自金融界 |
