吉利第“N”次敲响上市之钟

12月27日，远程汽车对外表示，计划2023年完成A轮融资，未来3年，远程将全力完成300亿美元市值目标。在进行融资的同时，远程也将适时启动IPO规划。

而在不久前，吉利孵化的智能科技公司亿咖通也正式登陆纳斯达克。除了之前的已经推向资本市场的沃尔沃汽车、吉利汽车、极星汽车、钱江摩托、汉马科技外，根据目前已知消息，包括极氪、曹操出行、路特斯在内的吉利所有的业务板块，都将按照计划逐步进入资本市场。

届时，围绕吉利旗下各业务板块将围绕造车主业形成数十家上市公司（全球各大主流交易所）组成的庞大阵容。

相比于起步初期以吉利汽车为核心的造车业务，如今的吉利已经是资产总值超5100亿元、员工总数超过12万人、连续十一年进入《财富》世界500强的大型汽车集团，是全球汽车品牌组合价值排名前十中唯一的中国汽车集团。业务涵盖范围也由传统的汽车制造，扩充到汽车及上下游产业链、智能出行服务、绿色运力、数字科技等业务。

有专家认为，面对未来智能电动汽车的发展浪潮，进入资本市场是必然的选择。“此前，吉利汽车曾尝试过以吉利汽车为主体登陆科创板，并且做了诸多的准备工作”。但因为国家政策的变化和外部资本市场的环境，吉利方面主动撤回终止了IPO的报审。无论这其中缘由几何，可以确定的是，面对大体量投资的智能电动汽车产业，目前仅依靠目前吉利和资本市场的接入和联系远远不够，该专家强调。‍‍

虽然吉利汽车正向科技型企业转型，但仍是镌刻传统汽车制造商烙印，市场仍有一些不同认识。既然上市只是融资渠道，吉利系中不乏电动属性、智能属性突出的子公司，这也为分拆上市之路提供了先机。

而推动业务和资本的结合，利用资本力量助推产业成熟，这是新出行时代所有汽车企业不约而同的选择。

两个月前，大众汽车集团将最赚钱的保时捷品牌推向资本市场；去年年初，戴姆勒集团将自己的卡车业务推向市场；而有消息表示，雷诺、通用、福特都都有计划将旗下电动汽车业务通过独立的方式推向资本市场。

这些现象说明，当前智能电动汽车产业的投资，远不是简单的企业自投就能够解决。行业分析人士指出，新出行时代，智能汽车业务必须要和资本发生碰撞，倒不是因为缺钱，而是因为资本的敏锐洞察，会帮助业务修正航向，找到最佳的发展路径。

全国乘联会秘书长崔东树接受媒体采访时就认为，汽车市场正在朝着智能化和电动化等方向迅猛发展,外资、合资和本土竞争激烈，要实现弯道超车，抢占先机赢得市场，必须要在研发和生产等方面加大资金的投入，研发更先进的技术、打造实力强的产品。上市无疑是获得银行信贷、民间资本等融资机构信任、支持的最好方式。这一点在造车新势力车企得到充分展现。其中蔚来汽车更是实现美国、香港、新加坡三地上市的中概股企业。

对于普遍处于疯狂烧钱状态，且尚未实现收支平衡甚至盈利的新造车企业，面对国内新能源车市的激烈竞争，需要更多的资金用于生产投入、技术研发、品牌建设、数字营销、渠道扩张等，融资、上市成为众多新造车企业融到更多资金的手段之一。

而对于吉利旗下的一些业务板块而言，吸血并不是长久之计。不断完善全球布局，进一步做大做强自身才是当务之急，其中尽快实现自己的造血能力则是重中之重。

可以看到的数据是（2022年年终销量尚未披露），仅就2021年而言，吉利燃油车销量约为122万辆，占总销量的比例超九成。很显然，蓝色吉利的转型之路，还需要更多的持续性投入。

接触资本市场是必须的，但接触的方式可能有很多种。分析人士举例表示，像比亚迪就是以整体的实力在接受投资者的选择，尽管目前比亚迪已经酝酿福迪系和半导体业务的分拆，但比亚迪迄今为止没有不同品牌分拆上市的动议；比如像长城，目前仅仅是推动蜂巢科技、毫末之行一类旗下零部件企业的独立IPO，对于整车业务尚未有动刀的想法。

国泰君安证券首席汽车分析师张欣在接受汽车预言家采访时表示，怎么接触资本市场？如何接触资本市场？还是要按照公司业务发展需求而来，没有说必须要怎么做或必须不能怎么做的说法，每种方式都有自己的优缺点。

攥成一个拳头，有助于形成对自身资源的绝对捏合，扩大在资本市场的故事性和估值性，但问题在于规模的扩大也意味着管理效率的降低、动作反应的迟滞；

分散成多个拳头，有助于提升各业务板块对于市场的反应程度，但面临的另外一个问题确实企业在市场当中的故事重复，甚至会在一定程度上稀释外界资本对企业的关注度。

换句话来讲，也许分拆上市不能起到1+1>2的效果，也一定能起到1+1>1.5的效果，行业分析人如此认为。

对于吉利而言，当前旗下整车制造业务板块已经实现了各品牌之间的高效协同推进。尤其是近些年来，CMA、SPA新一代造车架构在不同品牌间的协同，已经能够实现成本的最大化分摊。如果按照目前旗下业务逐步登陆资本市场的规划，实际上对于各品牌而言，已经省去了庞大的基础投资投入，能够以更加优秀的财务表现得到市场投资者的青睐。相比早些年陷入亏损泥潭的造车新势力，这些业务板块很显然拥有更健康的财务指标。

从另外的视角观察，我们认为旗下业务板块的IPO有助于激发各业务的自主能动性。某行业调研机构的分析团队认为，吉利从去年以来，深度推动共同富裕计划，持续通过收入调节激发各业务板块的活力。

在年初一年一度的李书福“洞见”中，李书福阐释了他的一个判断：“只要把蛋糕做大了，把经济做强了，同时又把蛋糕分好，把大家的积极性都调动起来，只要共同奋斗，人们对美好生活的向往是一定能够实现的。”

从李书福的这个判断中不难看出，吉利一直以来积极践行实施全员收入增长计划，建立和完善企业与员工的收益共享机制，激励员工更好地奋斗、创造价值，推动企业长期、持续、健康发展。

而通过业务板块不断IPO的方式，将持续的做大不同业务板块的蛋糕，让员工拥有奋斗的归属感，实现更高维度的价值实现，助推吉利和员工的共同成长。