朱江明一脚踏空，零跑穷途末路（上）

资本的抽身离去与自身定位的“过度亲民”，让零跑陷入最原始的资金困局，从企业的基本来分析，良性盈利才是企业在市场的核心竞争力。

今年第三季度，零跑汽车完成3.5万交付量，相比于去年同期销量增幅达到186%，营收42亿余的背后，是不断扩大的亏损额。

今年第三季度零跑亏损13亿余，相比于去年亏损86.11%。

很显然，在基本经营面上，因为今年销量的增长、研发投入的增加以及渠道的增多，零跑汽车亏损面疯狂扩张，而与基本经营同样遇到重大危机的是资本市场的骤冷。

零跑在资本市场的骤冷还在继续，上市定价48港币，目前报价20.9港币，市值蒸发数量巨多，在资本市场看来，零跑并不是一个比较理想的投资对象。

一方面，整个新能源市场热度因为传统企业的入局而重新梳理，资本市场的热钱去处增多，2022年才IPO成功的零跑显然“赶了晚集”。

另一方面，企业本身存在诸多不可持续问题，比如说可持续盈利问题，其三年内研发投入不到14亿元，目前4款车型的平均研发投入不足4亿，放在传统乘用车市场中也难以研发出一台优秀的内燃机，新能源车企更加考验企业的技术储备，零跑存在研发投入不足、发展动力欠缺等问题。

退一步来看零跑的市场表现，虽然表现出不错的增速，但对于用户来说选择零跑的原因仍然是“性价比”。

去年之前，零跑汽车的销量支柱仍然是最入门的T03，在6万级电动车市场中凭借着价格优势支撑起销量，但因为起步晚的原因，即便是用价格吸引力来面对消费者，其在去年也不过完成5万余新车销量，市场占有率小、营收小、亏损大。

为了更好的扭转这一问题，零跑随后推出了全新的C系列产品，定位于SUV的C01在乘用车市场中用长续航、高配置、低价格来占据市场高度。

市场方面肯定C01的成功，但对于零跑来说面对最大的问题是盈利问题。

过去电动车的盈利方式是出售双积分，零跑T03吃到了市场一部分红利，但随着双积分价值的骤降，随后而来的补贴下滑以及电池、芯片成本上涨，电动车的造车成本不断提升，这也是T03的价格从6万涨到7万余的根本原因。

主打性价比的确能够开拓市场，但同样在为企业带去更强的负面价值。

对于零跑来说，起步晚的唯一选择就是在乘用车市场中用性价比来博取市场认可，但长线发展不能坚持纯电动的性价比发展路径。

朱江明正在改变发展策略，提出了双路线发展思路，未来的产品除了要设计纯电动车，还要设计增程动力路线，相比于纯电动车，增程动力路线似乎才是零跑最好的未来发展之路。

相比于混合动力系统，增程不需要太多的研发费用，内燃机转型做发电机，为小电池包充电，电机调取电池电量驱动车辆行驶，既不需要太多的研发成本，小电池包也不需要太高的成本。

增程动力架构在成本上至少要比纯电动车节省20%甚至更多，是企业的利润来源，主打增程的理想汽车在今年即将扭亏为盈，这是巨大的信号，同时对于用户来说增程没有焦虑症，更适合企业推销产品。

对于朱江明来说，增程是零跑汽车自我救赎的重要路径，也是实现企业转型的重要信号。

但对于零跑汽车来说，一个全新的企业在未来竞争激烈的乘用车市场中，依然以如何生存为发展目标，在未来越来越成熟的市场格局中，零跑汽车将会沉浸在“如何生存”这个阶段很久。

增程动力系统的出现能够缓解其运营焦虑症，但却不能改变本质压力的实施，这不仅仅是朱江明的压力，也是何小鹏、李斌的压力。

未来的新能源市场参与者将会增多，而资本的推动也会逐步褪去，对于新势力来说，资本将不会是财务的护城河，如何在市场中面对更多的对手做出成绩才是根本，朱江明的零跑汽车也在被动的改变，其除了放弃低端产品之外，还要思考去性价比之后的另外发展路线。