科创板“铝塑膜第一股”冲破百亿市值！国产铝塑膜崛起在即

　　8月18日，明冠新材市值突破100亿元。

　　2020年12月24日，明冠新材正式登陆科创板。同时，明冠新材也是第一支登陆科创板的国内铝塑膜企业。

　　明冠新材市值突破百亿的背后，实际上是近几年我国铝塑膜技术不断突破，市场应用开始放量，国产化替代快速崛起的真实反应。

　　铝塑膜作为软包电池的关键封装材料，有着比较高的技术壁垒，过去很长一段时间都被日韩企业垄断。近年来，受中国新能源汽车产业快速发展的影响，市场对软包电池的需求“水涨船高”，铝塑膜在动力电池领域的应用逐渐受到重视。

　　然而，就在两年之前，中国铝塑膜市场超过90%的份额依然被日韩企业把控，铝塑膜也成为动力电池关键材料国产化的“最后一块处女地”。

　　究其原因，动力电池铝塑膜对剥离力、冲壳、热封、安全性和可靠性要求比较高，是目前锂电池材料领域技术难度最高的环节之一，在某种程度上其技术难度超过锂电池的正极、负极、隔膜、电解液等四大材料。

　　然而，动力电池产业发展日新月异，对铝塑膜需求快速“井喷”，而日韩现有铝塑膜产能有限，扩产速度慢，产能释放跟不上全球软包业的发展速度。据业内人士反映，日韩公司的采购周期长，Forcast期3-6个月，采购可控性难度高，这间接影响了动力电池，尤其是软包电池市场供应稳定与安全。

　　明冠新材董事长闫洪嘉曾表示，在当下铝塑膜没有完全国产化的背景下，新能源动力电池业存在两方面的安全隐患：第一是供应链的安全;第二是国产产品的质量安全。当行业进入快速发展期，短期内铝塑膜生产企业如果没准备好，就会进入一个不健康的状态，所以这时候企业对应用安全问题就必须引起足够的重视。

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十年磨一剑，剑指最高峰

　　据了解，明冠新材最早是做光伏背板膜起家的，经过多年创新发展，目前光伏行业全球排名前20的企业几乎都是它们的客户。从2003年到现在，明冠新材已经有将近20年的制膜经验，“2010年明冠的铝塑膜业务开始立项，正式进入锂电池行业。”

　　目前市场上有干法和热法两种铝塑膜工艺，干法的优点是冲深性能优异，但是耐电解液性能偏弱;热法的优点是耐电解液、耐抗水解性能较佳，但是冲深性能较差。明冠新材在业内独创“干热复合法工艺”结合了两种方法的优势特性，因此，无论冲壳性还是耐腐蚀性都有明显优势。该项创新不但打破了国外同行业的技术垄断，也使铝塑膜完全国产化向前迈出了一大步。

　　在耐电解液方面，明冠铝塑膜采用多层共挤流延PP、耐腐涂层以及自主研发的耐电解液改性PP粘接树脂，使电解液难以侵入到铝箔层而腐蚀铝箔，保护铝塑膜整体性，并且具有稳定的耐电解液性质。即使在耐电解液浸泡实验中测试30天，其剥离力衰减仍然较低，并保持在8N/15mm以上且不分层。

　　通过针对性的技术开发和验证，明冠锂膜在材料本身延展性基础上，从前端材料工艺、实践设计入手，优化了补偿性冲深技术，使铝塑膜表面如绸缎般光滑，且整体运动成型，薄厚均匀，上述难点迎刃而解。以明冠锂膜CAP153产品为例，通过对补偿性、爽滑性的技术设计，冲壳性能明显提高。在坑深5.5mm-8mm范围内，冲深厚度残余率均>60%，优于行业标准。

　　从软包电池应用端的反馈来看，明冠新材的动力、储能用铝塑膜产品在冲深性能、热封性能、耐电解液性能、绝缘性、耐湿热老化、耐高低温等指标上已经比肩日韩先进水平，且在部分指标性能上更为优异。

　　综合配套电池和车企应用来看，最早使用明冠铝塑膜制成的电池，装车行驶已经超过5年，车辆运行里程超过15万公里，至今铝塑膜0客诉，是国产铝塑膜在实车量产和运行中验证品质稳定性、安全性的第一家。

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中国市场需求井喷在即 国产“玩家”积极备战

　　作为铝塑膜需求和应用最前沿，闫洪嘉基于客户订单和市场需求给出的判断是：国产化铝塑膜大规模应用爆发的时间点，应该很快就会到来，2022年国产替代进程速度会很快。“当下铝塑膜国产应用的难点，主要是上下游之间的沟通和了解不够深入，如今正在逐渐改观。”

　　事实上，得益于国内企业在铝塑膜方面的技术积淀和创新、产能扩充等因素，国内车企、电池企业开始放下“芥蒂”，积极与国内铝塑膜头部企业进行产品联合测试、验证和共同开发。“车企、电池企业都以非常开放的心态来积极评测我们的铝塑膜，我觉得这是一个非常好的开启，接下来这个市场就会井喷式发展，当然前提是你的产品能够过关。”闫洪嘉补充道。

　　为迎接快速爆发的市场需求，明冠新材也在积极布局产能。明冠现有产能供应充足，客户稳定，客户开发进展顺利。2025年规划产能将达3亿平米/年。

　　日前，明冠新材发布2022年半年度业绩预告，预计2022年上半年实现营业收入为8.4亿元至9.2亿元，同比增长36.13%到49.10%;实现归属于母公司所有者的净利润为8800万元至9600万元，同比增长59.18%到73.65%。

　　对于业绩增长的原因，明冠新材表示，公司锂电池铝塑膜、太阳能电池BO背板、太阳能电池封装胶膜业务实现稳步增长，主营业务收入增加。

　　值得一提的是，自2022年以来，半固态、固态电池技术创新研发愈发活跃，商业化渐近，多家企业公布其半固态电池将于2022年、2023年开始批量装车，从目前封装形态来看，半固态、固态电池均采用软包封装，铝塑膜的应用前景预期正不断提高;此外，作为国内新能源汽车销量冠军的比亚迪，也正在使用铝塑膜+刀片电池的新型封装，这都为国产铝塑膜需求大幅增长带来机会。

　　志不求易者成，事不避难者进。面对铝塑膜高技术壁垒和国外企业垄断，国内企业积极投入人力财力研发，十年磨一剑，最终走到全球前沿，无疑将对中国动力电池乃至新能源汽车产业发展提供有力支撑。

　　而今，随着铝塑膜销量和市场份额不断提升，明冠新材市值突破100亿元，表明铝塑膜在资本市场也获得认可。风物长宜放眼量，面对汹涌而来的新能源汽车发展浪潮，国产铝塑膜在全球市场的前景也将更为可期，中国铝塑膜企业正“撸起袖子”积极备战全球新征程。