铝塑膜：国产替代空间广阔

在新能源锂电池产业链快速发展的带动下，市场对铝塑膜的需求激增。据了解，目前业内各大企业都是以订单排产，一些企业面临明显的产能瓶颈，正在积极进行扩产。另外，比亚迪也将在其“大刀片”电池上也使用铝塑膜软包电芯+外部铝壳封装方案。

铝塑膜是锂电池产业链中尚未完全实现国产化的原料，目前国内市场份额超七成属于日韩企业，高端产品依赖进口程度较高。

2021年全球铝塑膜市场中日本DNP、昭和电工和韩国栗村化学三家企业市占率合计达到73%，国内相关企业占有率仅有25%。

从软包电池的成本端来看，核心原材料铝塑膜仍依赖于进口且成本占比高达18%，国产铝塑膜一般比进口铝塑膜便宜20-30%。

日韩企业现有铝塑膜产能有限，且扩产速度慢，产能释放跟不上全球软包行业的迅猛发展。

随着铝塑膜国产化进程持续推进，软包电池的生产成本可显著降低，高成本的劣势消除后预计未来软包的渗透率也将随之提升，行业具备较大成长空间。#锂电池#

铝塑膜概览

锂电池按封装形式可分为圆柱、方形和软包，分别采用钢壳、铝壳、铝塑膜进行封装。

软包电池最开始主要应用在3C 领域，目前渗透率已超过70%，动力领域渗透率仍处于较低水平。

铝塑膜是软包电池的关键材料，作为一种用于保护软包锂离子电池内部材料的封装材料，主要应用于3C智能数码产品、新能源电动汽车及储能设备等领域。

产品通常由多层材料通过胶粘剂复合而成：最外层为外阻层，通常由尼龙或者PET组成，用于保护中间铝箔不被划伤，减少碰撞等外部因素对电池的损伤；中间为阻透层，通常由铝箔组成，用于防止氧气、水分侵入；最内层为热封层，通常由流延聚丙烯改性而成，起封口粘接的作用。

铝塑膜产业链

铝塑膜行业产业链的上游主要是尼龙、压延铝箔、CPP、胶粘剂等原材料供应商，中游为铝塑膜生产企业，下游则是软包锂电池生产商，其终端对应领域包括3C消费电子、新能源汽车、电动工具及储能电站等。

铝塑膜产业链：

资料来源；招商证券

铝塑膜市场竞争格局

铝塑膜认证周期较长，率先通过认证并量产的公司享受行业发展先机。

当前国内众多企业已经布局，其中产能第一梯队企业新纶科技、明冠新材和紫江企业已经实现了动力类铝塑膜的量产，相关客户的导入和拓展也较为顺利。

行业内主要厂商还包括道明光学、华正新材，以及铝塑膜原材料企业万顺新材、华峰铝业、明泰铝业、洁美科技等。

从全球竞争格局来看，海外企业当前策略是切换更多产能转向动力类而非积极扩产，考虑到在新能源汽车长期景气的趋势下，目前全球铝塑膜的产能难以满足需求端的快速增长，具备较高工艺技术水平的部分国内企业有望承接行业的增量需求，并通过较强的成本把控能力进一步抢占全球市场，国内相关铝塑膜企业也将随之实现高速成长。

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