一季度净亏损17.1亿元，销量大涨的小鹏汽车“卖得多亏得多”？ ...

今年第一季度，小鹏汽车共交付产品34561辆，较2021年同期的13340辆增长159%。已经稳坐“蔚小理”梯队的冠军宝座。但目前处于卖得多亏得多的状态。

5月23日，小鹏汽车公布了2022年第一季度未经审计的财务数据。一季度，小鹏汽车营收74.5亿元，较2021年同期增长152.6%；一季度净亏损为17.1亿元，同比扩大约116.2%，环比增加32.1%。截至截至一季度末，公司账上资金为417.1亿元，较2021年底减少18.3亿元。

小鹏汽车一季度净亏损17.08亿元，同期理想汽车的净亏损为1090万元。因此小鹏汽车的亏损幅度令人意外。

小鹏汽车的钱主要花在三个方面。首先，车企一季度研发支出为12.2亿元，同比增加128.2%，小鹏汽车在研发上的投入一向堪称大手笔，这是其竞争力提升的一大原因。不过作为科技型汽车企业，小鹏汽车的竞品也不甘落后。理想汽车早前在财报中披露，该公司一季度研发支出为13.7亿元，同比增加167%。看得出大家都知道“落后意味着挨打”的道理。

其次是销售成本。随着交付量的增加，这一块支出同比增长149.7%至65.44亿元；第三部分的费用是16.42亿元的销售、一般及行政开支，同比上升127.7%。

目前卖车是“蔚小理”几大公司的营收、利润主要来源。而小鹏汽车的亏损幅度如此之大，除了花钱地方多外，毛利率明显低于其他几个企业，也导致车企无法挣钱。虽然同样承受着原材料价格上涨的压力，但一季度小鹏汽车毛利率为12.2%，同比增长1个百分点。理想汽车今年一季度毛利率达到22.6%，两者有比较大的差距。实际上此前理想汽车和蔚来汽车已实现超过20%的毛利率，因此小鹏汽车虽然卖得多，但没有办法填补其他成本的“窟窿”。

很多业内人士都给小鹏汽车出主意：提升单车毛利润。小鹏汽车也意识到这一点，小鹏汽车董事长何小鹏就表示：“以P7的成功经验为基础，我相信随着G9和后续新平台以及新车型的推出，我们将结构性的改善车型毛利率。”小鹏的中长期目标是将公司整体的毛利率提升到25%以上。

这对提升毛利润有一定的帮助。不过高端纯电动车技术市场非常注重用户体验。因此新车的智能化配置能否征服用户，比如下一代智能辅助驾驶平台能否提供令人满意的驾乘体验，将直接影响该车的销量。

除了提升单车毛利率外，小鹏汽车还希望像特斯拉一样，能靠软件服务挣钱。这应该也是车企义无反顾加大研发投入的一大原因。

大咖点评：

小鹏汽车二季度交付量预期3.1万台-3.4万台，营收预期68亿-75亿元。销量表现强势。但小鹏汽车短期内还处于“卖得多亏得也多”的状态，如何减亏以及实现盈利是车企接下来需要解决的重要问题。

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