资本动态 |华菱精工拟募资5亿元跨界新能源车零部件，引来 ... ...

财经网资本市场讯 5月25日，宣布募资5亿元进军新能源车零部件领域后，从事电梯配件开发的华菱精工（603356.SH）股价“应声”下跌逾2%。

时隔一天后，5月26日盘后，华菱精工披露，公司第五大股东计划“清仓式”减持。根据公告，田三红持股比例为3.53%，计划通过集中竞价和大宗交易的方式合计减持华菱精工不超过471万股，减持比例不超过公司总股本的3.53%。

投资者与股东均有离场的意图，跨界进入新能源车领域，对业绩下滑的华菱精工而言，是个好主意吗？

· 2021年净利下滑超9成，募资5亿元跨界

5月24日，华菱精工抛出募资规划，拟定增募资5亿元，其中3.3亿元将用于建设新能源汽车高压连接系统零部件项目，1942.32万元建设技术研发中心和1.5亿元用于补充所需流动资金。

其中，新能源汽车高压连接系统零部件项目主要生产新能源汽车连接器的零部件产品，

项目达产后将新增年产1875万套大电流端子、1000万件电子母排、70万件高压线束组件的产能。

华菱精工表示，本次募集资金投资项目“新能源汽车高压连接系统零部件项目”的建成能够使公司的业务领域拓展至新能源汽车产业链，使公司具备生产新能源汽车高压连接系统零部件产品的能力。项目实施将使得公司的业务领域拓展至新能源汽车产业链，充分利用新能源汽车行业快速发展的机遇，提升公司整体的盈利能力。

相较于新能源产业动辄数十亿上百亿的投资规模而言，华菱精工此次的募资额并不足以引人瞩目。但与其自身相比，5亿元的募资额已超过其上市后净利润的总和2.05亿元。

公开资料显示，华菱精工于2018年1月登陆资本市场，主要从事涉及电梯配件、机械式停车设备配件及整库、风电塔筒等配件产品的研发、生产和销售。

上市前一年，华菱精工已出现“增收不增利”的情况，当年实现净利润5968.1万元，同比下滑6.62%。

2018-2020年，公司净利润保持向上。2020年，恰逢陆上风电“抢装潮”，华菱精工还通过收购三四风电、宣城华伟进入风电领域。然而，2021年，在钢材、铸铁等原材料价格大幅上涨的背景下，华菱精工电梯配件、风电制动业务毛利率分别减少7.26个百分点、7.54个百分点；风电制动营收同比下滑44.48%，公司净利润“断崖式”下滑至202.87万元，同比减少97.25%。

财报显示，今年一季度，华菱精工实现营收2.65亿元，同比下滑24.34%；归母净利润亏损536.41万元，同比增长51.05%。

· 行业门槛较高，前景几何？

根据华菱精工规划，“新能源汽车高压连接系统零部件项目”投产后，达产年预计将产生营业收入10.19亿元、净利润7968.28万元，收益相当可观。

尽管从名称来看，电梯零部件和新能源车零部件仅有三字之差，但华菱精工此次“押注”的大电流端子、电子母排、互锁装置，是一个门槛较高的零部件门类。

据东吴证券研报，连接器位于整个电子元器件的中上游，下游应用领域分军用和民用两大方向，覆盖电子工业大部分领域。连接器产品定制化属性明显，企业与下游客户深度绑定，较高的市场壁垒和技术壁垒带来高毛利率的同时，先发企业的行业龙头地位难以撼动。

此外，国内连接器起步较晚，据 Bishop & Associates 数据，2020年全球前十大连接器厂商仅立讯精密1家中国大陆公司，2019年全球前三大连接器巨头合计市占率可达到 35.20%。

具体到汽车领域，行业集中度同样较高，2019年的数据显示，全球汽车连接器以美国、日本企业为主，泰科、矢崎和安波福三大巨头合计占比 66.8%。国内部分企业，如中航光电、瑞可达、电连技术等公司在汽车高压/高速连接器领域实现突破，并形成了一定的市场竞争力。

此外，随着自主品牌在新能源领域实现“弯道超车”，新能源汽车保持产销两旺的态势，吸引着越来越多头部企业进场“掘金”，行业竞争日趋白热化。例如，格力电器曾表示，将将通过控股盾安环境，进一步提高公司空调上游核心零部件的竞争力和供应链的稳定性，完善公司新能源汽车核心零部件的产业布局。今年1月，美的也宣布投资110亿元建设新能源汽车零部件战略基地。

对于华菱精工而言，贸然进入新能源车零部件领域，扩建高压连接系统零部件，或存在较大挑战。

· 多位股东欲“提前离场”

宣布进军新能源车零部件领域后，华菱精工的股东率先给出回应。

5月26日，华菱精工披露，持股3.53%股东计划在6个月内减持减持不超过471万股，

减持比例不超过公司总股本的3.53%。上述股份均为公司IPO前所取得股份，且于2019年1月25日解除限售。

不仅是上述股东，今年1月，华菱精工控股股东、实控人也频频减持套现。

1月3日，华菱精工公告称，黄业华家族计划以集中竞价或大宗交易方式减持公司股份，预计减持数量合计不超过215.5万股，即不超过公司总股本的1.62%，不超过其持有公司股份的5%。

此次拟减持主体包括黄业华、马息萍及其子黄超一家三口，三人目前分别持有华菱精工3310万股、500.66万股、500万股，占公司总股本的24.82%、3.75%、3.75%，合计持有公司股份4310.66万股，占公司总股本的32.32%。分别计划减持华菱精工股份不超过165.5万股、25万股、25万股，占公司总股本的比例不超过1.24%、0.19%、0.19%。

1月19日公告显示，黄业华家族已完成减持，合计套现2547.21万元。

紧接着，2月14日，华菱精工宣布，股东薛飞计划以集中竞价方式减持公司股份，减持数量合计不超过180.35万股，不超过公司总股本的1.35%，不超过其持有本公司股份的25%。

从二级市场的表现来看，2018年初登陆资本市场不久，华菱精工股价由10.21元/股的发行价最高冲至31.21元/股，2021年曾在10元以下徘徊，随后最高涨至14.85元/股。截至5月26日收盘，华菱精工报13.65元/股，上涨2.94%。