北京新能源汽车产业面临战略调整

中国是全球重要的新能源汽车市场之一。以乘用车为例，据全国乘用车市场信息联席会的数据，2020年全球狭义新能源乘用车（包括插混、纯电动、燃料电池）销量达286万台，同比增长36%。其中，2020年欧洲新能源车销售136.7万辆，同比增幅142%，仅用一年时间就超越此前新能源车销量第一的中国，成为全球最大的区域市场。2020年，中国新能源乘用车的世界份额由2019年的51%下降至41%。

在国内新能源汽车企业中，北汽新能源曾经位居榜首。2017年时，北汽新能源更是以103199辆的销量，在国内新能源市场拿下23%的份额。此后，北汽新能源长期占据销量排行榜冠军的位置。2018年9月，作为当时国内第一家产销超过10万辆的新能源车企，北汽新能源顺利借壳上市，以“北汽蓝谷”成为A股第一家新能源汽车整车制造企业。

不过，北汽新能源亮丽数据的背后隐藏着危险。其销量来源过于依赖是B端（对公业务）的大客户，包括出租车、网约车和共享汽车等。在2018年，北汽新能源前5名客户销售额占年度销售总额47.3%。2019年，这一比例扩大至58.82%。有数据显示，在北汽新能源2019年售出的车辆中，约有70%属对公运营，只有30%卖给了私家车主（C端）。

这种销售结构实际上充满风险。一是政策风险，随着国家新能源补贴政策的调整和退坡，北汽新能源将会缺失相关补贴；二是市场风险。如果共享汽车和出租车等大客户流失，北汽新能源的销售将立刻面临巨大的滑坡。很不幸的是，在现实发展中，这两大风险都发生了，并且同时降临到北汽新能源身上。追踪北汽蓝谷近几年的业绩，不难看到几个特点：（1）业绩波动大，2018年营收164亿元，2019年236亿元，但2020年前三季度大幅跌至39亿元；（2）盈利能力极差。即使是2018年、2019年营收大增的年份，净利润也分别为-7.29亿元、0.92亿，至2020年则可能巨亏超过60亿元。（3）对政府补贴有依赖。2018年、2019年分别拿到政府补贴9.18亿、10.42亿，2020年政府补贴大幅减少，北汽蓝谷干脆就大亏。

2021年1月9日北汽蓝谷公布的产销快报显示，2020年全年，北汽新能源旗下全部车型总销量为2.59万辆，同比下滑82.79%。1月30日，北汽蓝谷发布业绩预告，预计2020年度归属于上市公司股东的净利润为-60亿至-65亿元，扣除非经常性损益后的净利润为-62亿至-67亿元。其中B端销量大幅下降对业绩影响约为30亿元，对期末库存计提影响约为12亿元，政府补贴减少影响约为9亿元。不客气地说，从公司财务状况来看，北汽蓝谷的表现十分糟糕，而且还在不断恶化。

从北汽蓝谷的新能源汽车走的是纯电动车路子。从其产品来看，也乏善可陈。以安邦智库（ANBOUND）产业研究人员的观察和亲身体验，北汽蓝谷的电动车严重缺乏设计感，不仅与特斯拉有天壤之别，比“造车新势力”的电动车都有很大的差距。尤其是对公业务的电动车车型，连基本的人体工程学原理都严重不符，乘坐体验极差。在汽车生产过剩的中国乘用车市场，北汽蓝谷的某些产品缺陷，几乎就是致命的。有乘客感慨，北汽蓝谷的电动车在北京市场，就如同过去的天津夏利进入北京市场，不是依靠竞争力，而是依靠着特殊的关系，依靠对公业务，勉强在北京市场立足。

但现在的形势已经很清楚，在高度强调低碳发展的时代，新能源汽车本来面临着发展机会（如欧洲市场一样），但北汽蓝谷的巨亏显示，这家立足北京的本土汽车企业正在迅速地垮掉，即将成为北京市的一块“负资产”。正如安邦智库的研究人员过去所做的判断，如果没有与奔驰汽车的合资业务在那里撑着，北汽集团可以说是大厦将倾。安邦研究人员要再次提醒的是，北京市对于北汽（尤其是新能源业务）经营状况的恶化，要提前做好准备，制订好若干处置方案。要指出的是，如果北汽一旦遇到重大经营危机，北京市将无力也不应该拿财政的钱去搭救。

作为独立智库机构，安邦不善于随大流、唱赞歌，对于北汽业务的预警也并非我们现在的发现。实际上，从过去的发展轨迹、商业模式、中国汽车市场的趋势变化、消费潮流，并不难判断国内部分汽车企业的趋势。综观国际国内电动车行业的发展，安邦智库创始人陈功曾经总结电动车行业要发展成功，需要一些基本条件：

首先，在资本市场能呼风唤雨的大IP人物。搞新能源汽车需要烧钱，如果只靠传统的方式去融资，几乎可以肯定会不敷使用。因此，不仅要靠资本市场来融资，最好还能搅动资本市场，使资本来追逐企业。

其次，有强大的系统集成技术能力。对于电动车，不能定义为与传统汽车一样的交通工具，而是一种具有强大的技术系统集成的时尚消费品，是有科技含量的综合信息平台。将电动车企业定义为传统制造业，还是科技企业，这关系到资本市场巨大的定价差异。

第三，工业美学和艺术时尚的领先者。电动车代表未来科技，要有足够的设计感，它应该是工业美学和艺术时尚的领先者。在特斯拉的发展之路就能发现，特斯拉极为重视汽车设计，正如苹果手机凭借出色的创新设计重新定义了消费电子，特斯拉在引入工业美学和时尚之后，在相当程度上也重新定义了汽车。国内的新能源汽车如果不跟随这一点，恐怕迟早会被市场抛弃。

第四，善于控制和辨识技术导向。作为一款创新的工业产品，辨识技术方向并加以控制，十分重要。世界上很多汽车巨头都在搞电动车，技术积累和资金实力应该说都很雄厚，为什么最后成功的新能源汽车只有一部分厂商？一个很重要的原因就在于对技术潮流的辨识、应用和控制。

第五，有一定的制造端能力，能够把制造抓起来，保证基本不失控。马斯克多次表示过，经营特斯拉，最难的是制造控制，“制造是地狱”。不过对于当前的新能源汽车发展来说，制造业反而不是最重要的了。

最终分析结论（Final Analysis Conclusion）：

要指出的是，上述五个方面不仅是发展新能源汽车的基本条件，也是分析这一产业发展的基本评估模型。以此来分析地处北京的北汽新能源，会发现其前景很不乐观。对于北汽新能源面临的几乎无法扭转的困境，北京市需要未雨绸缪，制订好应对思路。除了资产债务层面的处置之外，还可以考虑改弦更张，从氢能汽车的技术路线来重新考虑培育新能源汽车产业。