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1月27日，电池巨头LG新能源上市了！ LG新能源此前宣布，将通过首次公开募股（IPO）募集约683亿元人民币。这是韩国有史以来最大规模的IPO项目。从二级市场反馈看，显然投资人的热情要超过LG新能源的预期。上市后开盘后股价一度冲高到59.7万韩元/股，相比于此前30万韩元/股发行价，涨幅达99%，使得市值一度冲高到约6169亿人民币，远远超过之前的4000亿人民币预估。（储能头条在它上市前曾经做过报道：估值超4000亿！LG新能源，锂电产业新劲敌！）之后虽然有所回落，但是显然二级市场上的热情不会止步于此。 LG新能源超完美实现它的募集资金“小目标”了。 被LG化学单列 LG新能源是2020年底从母公司LG化学剥离出来的。之所以剥离，是因为LG化学极低的盈利水平已经严重拉低了LG动力电池业务的发展潜力。 从时间比较来看，LG化学比宁德时代成立早得多，不过LG化学是在1999年开始研发锂电池业务，所以LG新能源的起点比2011年成立的宁德时代要早十多年。 宁德时代发展之快让LG化学感受到了压力。到了2019年，宁德时代不管在全球电池还是中国电池都居霸主地位，那一年的LG化学的电池装机量在全球市场上落后于宁德时代，在中国市场，更是名不见经传。 但是LG化学在2020年上半年忽然实现了逆袭，在全球装机量上超过了宁德时代。背后的原因是那时LG化学被特斯拉“相中”了，成为电池供应商。就在2019年年底，特斯拉上海工厂落成，作为电池主要供货方的LG化学装机量也随之提高。 不过宁德时代也不是吃素的，在2020年下半年又逆转局势，登顶全球动力电池装机榜首。这时候的LG化学要想把电池业务继续扩大，并继续与宁德时代竞争，单凭LG化学给它输血已经远远不够。 当时LG化学表示：虑到电动汽车的快速发展，有必要每年为电池业务新增投资3万亿韩元（约合人民币178亿元）以上，但这对于资金缺口已经很大的LG化学来说，日益成为无法承受之重。只有单列并谋求上市，才能募集到更多的资金来获得更多的发展空间。 召回事件延缓上市事件 在2020年12月，LG新能源从LG化学内部拆分出来，单独成立新公司。按照LG新能源的预期，本应在2021年实现上市，但是却遭遇了不测风云，导致上市推迟。这就是LG电池的大规模召回事件。 2021年7月底，通用汽车宣布将从全国范围内召回2017-2019年生产的近6.9万辆Bolt电动汽车，召回原因是由于这些车辆所搭载的电池包中存在生产缺陷，这些缺陷会导致车辆起火，将对这些存在隐患的电池包进行更换。根据美国出示的报告来看，这些电池包的生产厂商正是LG新能源业务部门。 一个月后，通用汽车再次宣布，由于高压电池组可能引发车辆火灾，以至于对一个月前的召回规模进行扩大，除了2017-2019年生产的Bolt之外，2019-2022年生产的该品牌车型都在召回范围之中，共计会超过7.3万辆之多。 这给了LG新能源重重一击。而且通用还表示，由于大规模召回的车辆电池是由LG化学所提供，通用已向LG新能源要求赔偿。召回事件导致LG新能源上市被搁置。 不过这次屋漏没遭连阴雨，2021年10月，忽然峰会路转，LG化学宣布，与通用汽车已达成协议，同意向其赔偿19亿美元，这笔赔付也成为LG化学成立以来赔付金额最高的一次。虽然由于此次赔付，导致LG新能源在去年第三季度亏损了3.2亿美元，但这一切或许是值得的。因为赔付协议签订后，LG新能源的上市审核得以重新恢复。 2021年年底，LG新能源再次宣布拟通过在韩国证券交易所首次公开募股（IPO），募资约12.8万亿韩元（约合683亿元人民币）。 投资者的热情来自哪里 二级市场对于LG新能源的上市表达了热烈的欢迎。这种热情的背后也有赖于LG新能源本身的业绩。2020年，在除中国以外的全球市场上，LG新能源装机量为26.8GWh，市场份额占到33.1％，位列第一；相比之下宁德时代装机量为5.3GWh，市场份额仅6.5％，排名第五位。 也就是说虽然宁德时代呼风唤雨，但是全球市场上，LG新能源还是数得上号的。数据显示，2021年1~11月，LG新能源全球动力电池装机量累计为51.5GWh，同比增长90%，市场占有率20.5%，排名第二。尤其是在中国之外的市场。 但LG新能源显然已经锚定了宁德时代的全球电池产业的地位。LG新能源的CEO权英寿也曾放胆向宁德时代“宣战”：“展望未来，LG将争夺（动力电池装机量）全球第一的宝座。在争取欧洲和美国的全球客户方面，我们处于领先地位。相较宁德时代，LG新能源的优势主要体现在中国以外的市场。” 在招股书中，LG新能源表示，本次募资除了计划研发新品和建设智能工厂以改善产品质量和品质外，其余全部用于扩产。具体而言，其扩产计划已经在六个国家展开。LG新能源将投资5.6万亿韩元与通用汽车在美国建立合资工厂，投资1.4万亿韩元在波兰建立工厂，在中国投资1.2万亿韩元，在韩国投资645亿韩元。此外，LG新能源还将与Stellantis集团和现代汽车建立联合工厂。 目前LG新能源在美国、中国、韩国、波兰、印度尼西亚等地均设有电池生产基地，并计划将全球电池产能从2021年的150GWh增加至2025年的430GWh，其中美国产能155GWh、欧洲产能145GWh、其余130GWh产能将分布于中国、韩国及现代汽车印度尼西亚的合资企业。 值得注意的是，LG新能源是除中国自主车企以外，对海外品牌覆盖最全面的电池供应商，在韩国与现代汽车集团的关系尤为密切。包括大众、通用、戴姆勒、福特、现代、奥迪、保时捷、雷诺、特斯拉等在内的品牌都是LG新能源的客户和合作伙伴，如特斯拉Model Y（国产）、大众ID.4、福特Mustang Mach-E等车型也均有搭载LG新能源动力电池的版本。 尽管LG新能源此番在资本市场获得“弹药补给”，但其与宁德时代的盈利能力仍存在不小差距。两家财报显示，宁德时代毛利率常年保持在27%以上，其中净利润保持在10%。而LG新能源（此前为LG化学电池业务）净利润率则一直很低，常年徘徊在盈亏平衡线附近。 目前动力电池的竞争关键，第一是产能、第二是技术。原本在LG化学时期主打三元电池，此后磷酸铁锂电池占的市场份额越来越多，LG新能源也将注意力放在磷酸铁锂上面，不过在三元电池技术上，LG新能源有完善的技术和研发储备，并且还开发了四元电池NCMA，用铝元素（AI）部份取代钴元素，从而降低钴在锂电池中的使用量。 LG新能源来势汹汹，值得宁德时代严阵以待。 来源：国际能源网/储能头条 |
