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欧盟委员会拟将促进电动汽车转型作为绿色经济复苏计划的一部分，考虑鼓励车企生产销售电动汽车及加大充电基础设施投资：1）可能提出全欧盟范围的（符合欧盟碳排放标准）采购计划，预计在未来两年花费200亿欧元；2）建立400-600亿欧元清洁汽车投资基金，加速对零排放动力系统投资；3）欧盟考虑对充电桩基础设施投资加倍，在2025年之前新增建设200万个公共充电桩；4）零排放汽车将被豁免增值税。 一、免征增值税有望显著提高新能源汽车经济性 税收优惠政策是新能源汽车支持政策体系的重要组成部分，有望显著提升新能源汽车的经济性和市场竞争力。主要欧洲国家新能源汽车增值税率在15%-25%之间，仅挪威、奥地利对零排放汽车免征增值税，葡萄牙对部分符合条件的新能源汽车免征增值税。其中挪威自1990年起对纯电动车免征购置税、进口关税，自2001年起对BEV免征增值税，由于免除各项税费，挪威电动车经济性和竞争力明显。据Marklines数据，2019年挪威电动车销量7.95万辆，渗透率为56%，是欧洲电动车渗透率最高的国家。若欧盟零排放汽车免征增值税政策生效，叠加各国补贴政策，新能源汽车的经济性将进一步提升，有望加速欧盟电动车需求的恢复和增长。 二、利好下游电池需求 （一）需求端：增值税豁免带来纯电动价格优势 本次增值税豁免针对纯电动BEV，而非混动PHEV。根据欧盟现在法律，欧盟不允许成员国增值税低于15%，通常在20%以上，最高的是27%。以欧洲地区最畅销的大众
高尔夫(参数|图片)为例，免征税情形下，燃油版购置成本2.8万欧，纯电动版为2.6万欧，推动纯电动车需求。纯电动对电池需求更大，根据统计，目前纯电动车型单车带电量平均为53.3度，而混动平均仅为12.4度，利好电池需求，通过产业链传导至锂电设备。 草案虽仍未发布，但落地可能性较大。欧盟成员国中有一国免征增值税豁免，则会迫使其他国家采取同样行动。欧盟境内增值税只能征收一次，假设AB两国均为欧盟成员国，A国取消但B国保留增值税，则B国消费者可选择前往A国购买，省下增值税成本。 （二）供给端：欧洲碳排放政策驱动车企电动化 碳排放政策最近考核时点为2020年，驱动2020年电动化率至少达到12%。2019年全年欧盟地区电动化率为4%，增长空间广阔。2020年1季度电动化率为6.8%，验证碳排放政策对欧洲电动化的驱动。车企通过加大电动化车型研发及投放应对政策压力，带来车型选择的丰富、车辆性价比的提升，驱动消费者的自发选择。 欧盟新能源汽车支持政策持续发力，从正向激励来看，欧盟主要国家均出台了补贴政策，其中德国大幅提高新能源汽车补贴，并于2020年2月正式生效；从负向约束来看，主要欧洲国家均出台了燃油车禁售时间表；欧盟迎来史上最严格碳排放大考，到2020年，欧洲汽车制造商生产的95%的新车每公里排放的二氧化碳不得超过95克；至2021年，100%车辆必须达标。此次欧盟拟免除零排放汽车增值税，并通过采购及投资基金的方式支持清洁能源汽车发展，将完善欧盟新能源汽车支持政策体系，加速电动化进程。 三、汽车销量有望回升 海外新冠疫情影响逐步显现，2020年4月德、法、英等7个欧洲主要国家新能源汽车销量2.57万辆，同比下降15%，环比下降65%，1-4月累计销量21.47万辆，同比增长61.92%。受新冠疫情影响，到4月初全球停产的整车厂超过150家。随着欧洲国家的疫情防控取得阶段性成效，防疫措施也逐渐宽松，以大众、宝马、戴姆勒等为代表的部分汽车工厂在4月底到5月初陆续恢复生产。欧洲新能源汽车销量低点已过，此后有望逐月回升。下半年大众MEB平台等新车型推出，有望带动销量高增长。 四、对中国供应商的影响 国内新能源汽车补贴政策延续，需求率先复苏；海外疫情控制取得阶段性成效，政策利好不断，有望迎来需求拐点，销量有望逐月回升。先导智能为宁德时代第一大供应商，以中道卷绕机（锂电设备中价值最高的单机设备）起家，并购为宁德时代供应后道化成检验设备的泰坦新动力，通过内部研发、外延并购不断扩展品类，目前已具备整线供应能力。赢合科技实控人由创始人夫妇变更为上海电气，产业协同发展在即，在新兴的叠片设备领域储备丰富。新能源汽车海外高端供应链预计迎来良好机遇。
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