锂电池：新能源车核心赛道，产业链景气度持续提升

放眼全球，新能源汽车市场发展呈加速之势，中国、欧洲、美国三个市场未来将持续贡献重要增量，同时，储能、电动两轮车等领域也有望迎来快速增长。

作为新能源汽车最核心、价值量最大的零部件，锂电池根据不同车型，成本占比可以达到42%。二级市场上锂电池近几年也是一路甚嚣尘上。#锂电池#

锂电池行业赛道宽广，需求快速提升。GGII预计到2025年全球动力电池需求达到1523GWh，外加消费电池、储能、电动工具、电动自行车等需求，预计2025年合计锂电池需求量1994Gwh，2020-2025年均复合增速达到50.2%。

资料来源：GGII,东方证券

锂电池产业链总体可以概括为上游原材料制造、中游材料加工组装和下游各类应用。

其中上游为原材料制造为各类资源的开采和加工，主要有锂资源、钴资源、镍资源和石墨等。

中游材料加工组装为正极材料、负极材料、电解液、隔膜和锂电池的制造和组装；下游主要为各类应用场景如新能源汽车、消费电子和储能等。

锂电池的技术路线按正极材料划分可分为三元和铁锂，三元主打高性能（能量密度高），铁锂主打经济性（成本低）。

我国锂电池负极材料市场格局集中，2020年前五大厂商贝特瑞、璞泰来、杉杉股份、凯金能源和中科电气的合计销量市占率达73%。

资料来源：东吴证券

在中游材料加工组装环节，需要用到锂资源的主要为正极材料和电解液。

2021年上半年全球锂电池装机量市场份额：

宁德时代锂电池单体能量密度规划：

锂电池的技术路线按形状分可分为方形、圆柱、软包。软包能量密度最高，方形成组效率最高，圆柱生产效率最高。

资料来源：容百科技招股书，天风证券

锂电池精密结构件是动力电池的重要配套行业，由于下游锂电池生产行业集中度较高的原因，动力电池精密结构件的市场格局也相对集中，行业呈现“一超多小”的市场格局，科达利全球市占率超40%。

锂电精密结构件行业其他公司包括韩国Sangsin EDP、日本FUJI SPRINGS、金杨股份、震裕科技、斯莱克等，市场份额较为分散。

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