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昨晚，途虎养车向港交所提交上市申请的消息刷爆朋友圈。过去一年有关途虎上市的传闻甚嚣尘上，而途虎终于在虎年即将到来之际向外界给出了答案。招股书显示，此次途虎首次IPO申请的联席荐保人为高盛、中金公司、美银证券和瑞银集团。成立超过十年，这家汽车后市场名头响亮的线上线下一体化服务平台，其财务状况到底如何？通过公开文件，我们得以一窥端倪。 营收增长，亏钱扩张 2019年和2020年，途虎养车的营业收入分别为70.4亿元和80.5亿元，而2021年前9个月，其销售额就达到84.4亿元，同比大幅增长。 但与此同时，途虎离实现盈利还遥遥无期，这体现在巨额的亏损幅度上。2019年、2020年和2021年前9个月，其亏损分别达到34.28亿元、39.28亿元和44.35亿元，也就是说，三年不到的时间里亏损达到117.91亿元。即使是调整后的净亏损，也达到了29亿元。 途虎养车仍处于烧钱扩张的阶段，招股书显示，截至2021年9月30日，在中国所有的汽车服务商中，途虎的门店数量排名第一，覆盖国内大部分地级市。而截至2020年12月31日，在中国IAM独立售后渠道中，途虎无论在门店数量，还是综合年收入方面，均排名第一。 目前，途虎在全国拥有3300家工场店和33000家合作门店，并且仍在不断扩张，2021年前10月，途虎的门店增长达到42%。从途虎线下对工场店铺天盖地的宣传来看，途虎的扩张速度还将持续增长。 加大融资，腾讯看重 不断烧钱扩张的途虎，现金储备已不是那么富裕了，总之一句话，相当缺钱。想要维持资金运转当然得靠融资。从历史来看，途虎的融资能力还是不错的。从2013年9月第一笔融资开始，总计进行了16笔的融资，总额近百亿元。近两年，途虎获得了三笔融资，总计超过7亿美元。 目前，途虎最大的股东是腾讯，持有19.41%的股份。一直以来，途虎养车非常受到腾讯资本青睐，腾讯曾多次投资途虎，甚至为了收购途虎，不惜冒着违反反垄断法的风险，被市场监管总局立案调查并处罚。 去年2月就有消息称途虎养车计划于年内赴美IPO，但随后途虎养车否认有关消息，表示公司现金流充裕，并没有上市计划。而此次递交港股上市申请，意味着途虎或许不得不依靠全新的融资渠道来继续自身的烧钱扩张计划了。 乱象丛生，竞争激烈 截至2021年9月30日，途虎养车拥有1390万名交易用户，但途虎的争议向来也不小，无论是“假机油事件”还是投诉平台上不低的投诉率。用户通过线上APP下单，到实体店维保过程中出现的纠纷屡见不鲜。用户对途虎加盟店的专业性评价并不高。 途虎还曾被质疑虚假宣传。其曾在短视频平台上投放“88元全合成小保养”的广告，却被用户发现将合成机油说成全合成机油，没有得到任何主机厂的认证。有人发现在途虎的官方抖音账号中有更多的纰漏。例如，途虎在短视频中声称1.5-2万公里更换一次全合成机油，而一般全合成机油的周期不宜超过1.2万公里；途虎在短视频中声称4-6万公里更换空气滤芯，而空气滤芯应根据不同车辆用户手册进行更换，一般1年或2万公里一换。如果按照途虎的建议，极大概率发动机出现大的损伤。 除了途虎自身的问题，“猫虎狗”中另外两家相比途虎也存在竞争优势，在C端层面，天猫的品牌效应自不待多言。在B端，京东的供应链能力也是有目共睹的。这两家也同时在扩展门店数量，向下沉市场发力。 再者就是新能源汽车快速普及，虽然像途虎这样的独立服务平台已经在逐渐布局新能源汽车售后，途虎在招股书中也提到，公司将探索探索新能源汽车相关商业机会，比如在电池维修领域，途虎的合作伙伴已经包括零跑、北汽极狐等。然而，新能源车的售后周期毕竟比燃油车要长，而且没了变速箱和发动机，像动力电池这样的大件又肯定落实在电动车企自己的售后体系当中，目前，独立售后服务企业如何布局新能源还要打上一个大大的问号。 三分钟回顾一周汽车热点 | 宁德时代发布换电服务品牌EVOGO，LG新能源将与本田合建动力电池工厂 Stellantis CEO:电气化是欧洲政府而非行业选择，将为欧洲社会带来风险 汽车企业售后业务数字化转型，究竟有多卷？ 瑞银中国汽车行业研究主管巩旻谈车市：竞争越猛，演化越快 本文来源【汽车与配件】版权归原作者所有 |
